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并称该公司估值实际接近零

时间:2019-07-12 00:07 作者:

对于沽空的原因,浑水公司在报告中表示,安踏在运营和营销方面,有很多值得钦佩的地方,但是安踏之所以能获得行业领先的运营利润,并非因为如此运营良好,而是因为安踏使用大量秘密控制的一级分销商欺诈性地提高利润率。

接连遭沽空

此次对安踏进行沽空的浑水成立于2010年,其2016年对辉山乳业的沽空为业内熟知。当年12月16日,浑水发布了一篇针对辉山乳业的报告,指出辉山乳业至少从2014年开始发布虚假财务报表、夸大其资产价值及负债颇多,并称该公司估值实际接近零。这一重磅消息导致辉山乳业当日上午紧急停牌,并于当晚发布澄清报告,对浑水报告进行逐条批驳。

在这份报告中,浑水提供了安踏秘密控制27个分销商的文件证据,其中至少25个为一线分销商,共占安踏约70%的零售额。

就此次浑水沽空安踏一事,北京商报记者联系安踏公司相关负责人进行采访,对方回应称:“对此不予置评,以此后的公告为准。”

经销商还是子公司

市值蒸发百亿

GMT重点质疑了安踏,认为安踏存在利润造假的嫌疑。GMT分析称,安踏非生产性资本过大,为配合收入虚增了大量现金流,且存货相对于收入比例过低,预付账款相对于存货比例又过高。据此,GMT认为安踏股价仅值10港元。而彼时,安踏的股价约为45港元。随后,安踏强烈否认,其股价也并未受到明显影响,且随后一路高升。

“目前来看,此次沽空对安踏的影响不大,股价波动也不大,至多影响一些不明真相的小散而已。”纺织服装品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄表示,安踏经销商确实早就被丁世忠家族关联企业绝对控股,这是行业公开的秘密,也是福建运动品牌共同操作的手法。这就要求安踏为代表的国内品牌尽快和国际准则对接,关联交易需要及时通报,及时完善公司现代治理机构。

时隔一年,2019年5月30日,沽空机构BlueOrca Capital在某投资论坛上质疑安踏体育的公司治理及旗下斐乐(FILA)收入不透明,预计安踏体育股价会有34%跌幅,建议沽空。消息一出,安踏体育盘中跳水,股价一度跌超12%,触及43.5港元,创去年10月以来最大跌幅。

7月8日,浑水发表了题为“ANTA Part I:Turds in the Punchbowl”报告,指称安踏与旗下分销商关系密切,目的是制造有利于公司的财务报告,这份沽空报告分为A、B、C三部分。